金杯汽車（600609.SH）終于收到華晨的受償款。5月10日，金杯汽車公告稱，公司及合并報(bào)表子公司于近日收到華晨汽車集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華晨集團(tuán)”）部分債權(quán)受償款合計(jì)5363.20萬(wàn)元，該事項(xiàng)將增加公司2024年度業(yè)績(jī)，超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤(rùn)的10%，預(yù)計(jì)將對(duì)公司2024年度凈利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。
金杯汽車內(nèi)部人士劉一（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者，按照上市規(guī)則，超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤(rùn)的10%就是重要事項(xiàng)，需要披露，比如此次5363.20萬(wàn)元受償款超過(guò)了金杯汽車2023年歸母利潤(rùn)1.22億元的10%即1200萬(wàn)元。至于2024年全年凈利潤(rùn)的漲幅還要跟經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)加在一起算，所以不好預(yù)測(cè)。
金杯汽車方面稱，截至5月10日，公司及合并報(bào)表子公司向華晨集團(tuán)管理人申報(bào)債權(quán)確認(rèn)金額6.78億元，根據(jù)重整計(jì)劃的清償方案，公司及合并報(bào)表子公司全部選擇現(xiàn)金方式受償，預(yù)計(jì)受償金額合計(jì)1.38億元。上述債權(quán)相關(guān)的損失公司已于2020年度、2021年度計(jì)提完畢。
金杯汽車成立于1988年，是我國(guó)重要的輕型汽車生產(chǎn)基地之一，主要生產(chǎn)輕型貨車和輕型客車及零部件，華晨集團(tuán)是其股東之一。1991年，華晨中國(guó)汽車控股有限公司與沈陽(yáng)金杯汽車股份有限公司投資組建沈陽(yáng)金杯客車制造有限公司。1992年，金杯汽車在上海證券交易所上市。
2020年11月，華晨集團(tuán)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院裁定受理債權(quán)人對(duì)華晨集團(tuán)重整申請(qǐng)，華晨集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。2021年3月，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并重整。2022年6月30日，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)的第三次債權(quán)人會(huì)議召開(kāi)，并對(duì)《華晨汽車集團(tuán)控股有限公司等12家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃》（以下簡(jiǎn)稱“重整計(jì)劃”）進(jìn)行表決，但未獲得批準(zhǔn)。2023年8月，華晨集團(tuán)重整計(jì)劃草案獲得債權(quán)人會(huì)議表決通過(guò)。
2023年8月，金杯汽車公告稱，2023年8月2日，金杯汽車收到華晨集團(tuán)及沈陽(yáng)市汽車工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“資產(chǎn)公司”）出具的《告知函》， 2023 年8月2日，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院發(fā)布（2020） 遼 01 破 21-9 號(hào)公告，公告沈陽(yáng)中院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃，并終止華晨集團(tuán)等12家企業(yè)重整程序。鑒于重整計(jì)劃已經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)后生效，因此沈陽(yáng)汽車有限公司將成為金杯汽車的間接控股股東，金杯汽車實(shí)際控制人將變更為沈陽(yáng)市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。
金杯汽車還表示，公司后續(xù)將及時(shí)就收到債權(quán)受償款情況發(fā)布公告，但剩余受償款項(xiàng)的到賬時(shí)間尚不確定。
據(jù)劉一介紹，華晨集團(tuán)會(huì)按照重整計(jì)劃的時(shí)間節(jié)點(diǎn)給全體債權(quán)人打款，但具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)沒(méi)有正式對(duì)外公告。重整計(jì)劃執(zhí)行的截止時(shí)間是2025年8月，華晨集團(tuán)會(huì)把所有債權(quán)受償款都付清。
黃河科技學(xué)院客座教授張翔對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，目前金杯汽車正處于轉(zhuǎn)型期，經(jīng)營(yíng)狀況不佳。華晨集團(tuán)是金杯汽車的股東，把受償款轉(zhuǎn)給金杯后，就能把金杯汽車這個(gè)不良資產(chǎn)剝離出去，金杯汽車與華晨集團(tuán)分家后，雙方再也沒(méi)有資金糾葛與債務(wù)關(guān)系。“此次收到受償款或?qū)椭鸨蛇^(guò)難關(guān)，降低債務(wù)比重?！?span style="display:none">6Px驛資訊
圖源：圖蟲創(chuàng)意
“國(guó)民神車”墜落
從打造“國(guó)民神車”到剝離整車業(yè)務(wù)，金杯汽車的發(fā)展歷程可謂高開(kāi)低走。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2001年，金杯客車產(chǎn)品在同行業(yè)中的市場(chǎng)份額由2000年的11%上升到2001年的12%，其中輕型貨車市場(chǎng)占有率達(dá)3%，輕型客車市場(chǎng)占有率達(dá)23%，在同行業(yè)中居第一位。
在巔峰時(shí)期，金杯汽車保有量達(dá)100萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率高達(dá)75%，曾連續(xù)19年成為銷量冠軍，被稱為“國(guó)民神車”。
然而，從2014年開(kāi)始，金杯汽車旗下的沈陽(yáng)金杯車輛制造有限公司(下稱“金杯車輛”)整車銷量逐年下降，2014年、2015年、2016年分別銷售80036輛、47098輛、23191輛，同比依次下降20.3%、41.15%、50.76%。
金杯車輛從事包括電動(dòng)卡車在內(nèi)的輕卡及其零部件的生產(chǎn)和銷售，曾擁有“領(lǐng)順”、“金馭”、“領(lǐng)騏”、“騏運(yùn)”、“領(lǐng)馳”、“運(yùn)贏”、“金運(yùn)”等系列輕卡產(chǎn)品以及加油車、灑水車等專用車型。
金杯車輛銷量不佳導(dǎo)致金杯汽車虧損擴(kuò)大。據(jù)年報(bào)，2014年和2016年，金杯汽車凈虧損分別為1.43億元、2.08億元。
2017年6月，金杯汽車公布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬將其直接和間接持有的旗下全資子公司金杯車輛100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東沈陽(yáng)市汽車工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，就此剝離整車制造業(yè)務(wù)。
“金杯汽車2017年剝離整車業(yè)務(wù)主要因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損，華晨集團(tuán)作為大股東，要幫助上市公司止血，否則上市公司會(huì)持續(xù)虧損?！眲⒁槐硎尽?span style="display:none">6Px驛資訊
由于經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，金杯汽車的股票名稱多次在“*ST金杯”及“ST金杯”以及“金杯汽車”之間轉(zhuǎn)換。
在張翔看來(lái)，金杯2017年之前虧損的原因在于不重視開(kāi)發(fā)，一直在吃老本。在輝煌時(shí)期，金杯汽車主要依靠賣面包車驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)，后來(lái)面包車逐漸退出市場(chǎng)，被MPV車型取代，MPV的舒適度比面包車更高，空間及車輛性能也更好，導(dǎo)致金杯這種面包車的市場(chǎng)占有率大幅萎縮。
“后來(lái)金杯從豐田引進(jìn)了高端商務(wù)車格瑞斯，但也沒(méi)有起到提振銷量的作用。”張翔指出，近幾年市場(chǎng)上面包車在走下坡路，而金杯又沒(méi)有什么新車型、新技術(shù)，因此連年虧損。同時(shí)也因?yàn)殇N量很少，沒(méi)有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。
轉(zhuǎn)型之路艱難
曾擁有一代“國(guó)民神車”的金杯汽車，目前已轉(zhuǎn)型為汽車零部件企業(yè)。
據(jù)金杯汽車2023年年報(bào)，目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售汽車零部件，主要產(chǎn)品包括汽車內(nèi)飾件、座椅、橡膠件等。主要客戶包括華晨寶馬、長(zhǎng)安汽車、江淮汽車等多家汽車整車生產(chǎn)企業(yè)。
近年來(lái)，轉(zhuǎn)型為汽車零部件企業(yè)后的金杯汽車，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。金杯汽車年報(bào)顯示，金杯汽車2021年歸母凈利潤(rùn)為1.95億元，同比扭虧為盈，但2022年和2023年歸母凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，分別為1.50億元、1.22億元，同比分別下降23.08%、18.89%。
對(duì)于剝離整車業(yè)務(wù)后的公司業(yè)績(jī)，劉一表示，“2017年金杯汽車凈資產(chǎn)也不是特別高，之后華晨集團(tuán)重整的時(shí)候計(jì)提了部分減值，虧了一些錢，近幾年經(jīng)營(yíng)還算穩(wěn)定?！?span style="display:none">6Px驛資訊
值得一提的是，近年來(lái)金杯汽車資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降。年報(bào)顯示，金杯汽車2021年、2022年、2023年資產(chǎn)負(fù)債率分別為76.71%、71.23%、66.35%，與2016年的94.13%相比已大幅下降。
不過(guò)，金杯汽車的償債能力仍需加強(qiáng)。據(jù)年報(bào)，金杯汽車2021年、2022年、2023年流動(dòng)比率分別為1.04、1.07、1.03，低于2017年的1.33。
張翔認(rèn)為，金杯汽車的負(fù)債比較多，把整車業(yè)務(wù)剝離以后仍要還債，所以凈利潤(rùn)還處于下滑趨勢(shì)。“之前汽車零部件自給自足，相當(dāng)于金杯的車采購(gòu)金杯的零部件。把金杯車輛剝離出去后，金杯汽車的零部件失去了很多訂單，需要一個(gè)轉(zhuǎn)型的過(guò)程，現(xiàn)在還沒(méi)有完全調(diào)整過(guò)來(lái)?！?span style="display:none">6Px驛資訊
關(guān)于未來(lái)金杯汽車的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否有調(diào)整的可能，劉一透露，“整個(gè)公司戰(zhàn)略需要上市公司、大股東以及當(dāng)?shù)卣M(jìn)行協(xié)同，未來(lái)還要看各方的想法，但整體來(lái)說(shuō)還是希望把上市公司做好。”
“如果主營(yíng)業(yè)務(wù)有調(diào)整的話，就屬于業(yè)務(wù)的重大變化，金杯汽車肯定會(huì)按照規(guī)則事先發(fā)公告，畢竟像整車業(yè)務(wù)得投資基本要在10億元以上，對(duì)公司會(huì)有重大影響，公司目前沒(méi)有涉及整車和新能源的計(jì)劃?！眲⒁谎a(bǔ)充道。
張翔分析稱，金杯汽車的零部件業(yè)務(wù)未來(lái)肯定會(huì)受到挑戰(zhàn)，因?yàn)槟壳捌囆袠I(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，汽車零部件也一樣。金杯零部件的主要客戶是金杯和華晨體系的，獨(dú)立后要開(kāi)辟新的客戶，需要一個(gè)過(guò)程，還必須要開(kāi)發(fā)一些新產(chǎn)品。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)正處在轉(zhuǎn)型期，新能源汽車發(fā)展較快，以前生產(chǎn)燃油汽車零部件的金杯汽車，今后亟需向新能源汽車零部件轉(zhuǎn)型。
2023年10月，金杯汽車在半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司目前沒(méi)有整車代工業(yè)務(wù)，公司核心產(chǎn)品汽車座椅、汽車內(nèi)飾，對(duì)于傳統(tǒng)車和新能源車均可配套。
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